q345方矩管报复性反弹注定夭折

钢厂内部库存也结束两连升，6月下旬末重点钢企q345方矩管库存总量下降至1637.3万吨，较上旬末下降6.21%；同样的，钢厂内部库存量也是虽略有改善，但整体供应压力仍然较大；市场行情的低迷使得代理商拿货积极性不高，钢厂资金占压问题较大。

即便如此，国内钢铁市场供求过剩矛盾难以在短期内得到有效缓解，到本周末，现货市场库存压力总体仍在增加，表明终端需求及采购依然清淡，尽管近两天的超低反弹行情带来了一定成交的好转，但难改大势；7~8的传统需求淡季，因为经济疲软更显得严峻。

矿价一度跌至6年来新低，成本支撑软弱

在本轮q345方矩管价格报复性反弹之前，其上游铁矿石快速下跌，一度超跌至44.5美元/吨，较年内高点大幅下降32.3%，创6年来新低；后跟随股市、期市反转而快速回升至48.75美元/吨。在矿价大跌同时，钢坯价格亦继续下跌，一度跌破1700点大关，降至1670元/吨，较成本价低250元/吨，供强需弱导致钢坯市场难以止跌；其余的焦炭、废钢跌势也在扩大。

受成原材料市场大跌影响，本周q345方矩管吨钢成本下降180~250元不等（根据钢厂规模大小而略有不同），而现货q345方矩管价格下跌幅度仅在100元/吨上下；由此来看，由成本暴降引起的成材下跌空间依然较大。

报复性反弹犹如“昙花一现”，多方角力后q345方矩管价格或底部盘整

本轮q345方矩管价格的报复性反弹即将夭折，这是市场普遍认同的观点；q345方矩管价格在经历过短暂的情绪拉涨之后，将进入一轮底部震荡盘整行情，继续大幅下行可能性不大，如若随后钢厂调价政策配合，有望实现阶段性的筑底。除了钢厂大规模减产减供，应当能在未来的q345方矩管价格博弈中略强于需求低迷+成本回调的强强联合，更何况还有持续不断的稳增长在刺激维护。

值得继续关注的是，希腊债务危机是否导致其退欧，大宗商品市场及期货市场又将在本次国内股市大拯救之后如何抉择，均将有一段修复过程；在如此心态敏感时期，一草一木的响动，均将影响到市场那脆弱的信心，因此，观点认为，q345方矩管价格报复性反弹将在下周接触，随后市场进入底部盘整阶段，一切，等待需求的兴起、仰或是钢厂检修结束后复产带来的供应再增、q345方矩管价格再降。

“超跌是为了更好的涨、涨是为了后面能够跌”，最近两日，国内钢市出现普遍性价格上涨，南昌、成都、重庆等地线螺率先拉涨30~60元/吨不等，其他城市也在多因素利好刺激下止跌回稳，趁机拉涨出货，市场沉迷许久的交投量也在拉涨过程中有所好转。

本次q345方矩管价格上涨，实为超跌之后的报复性拉涨；除了股票、期货市场逆天反转的利好刺激外，多地钢厂联合保价行为直接导致钢贸商止跌拉涨；此与需求、供应等基本面变化无关，实乃市场情绪借机发挥，不可持久；在基本面继续走弱、成本支撑快速坍塌的情况下，预计下周q345方矩管价格还将重回弱势调整格局。

基本面稍有改善，然供求过剩矛盾未解

在钢厂减产不断增加的情况下，6月下旬中钢协会员钢企粗钢日产173.5万吨，旬环比降幅为1.4%，较去年同期减少5.3万吨，处于同期相对低位，说明钢厂减产行为效果开始显现，直接表明q345方矩管供应压力正略有改善，然仍处相对高位水平。